工程商显新周期展开，把握“节奏性”和“结构化”行情

想喝娃哈哈哈哈 · 发表于 2018-11-13 13:17

2018年以来，显示行业的生存局面并不乐观。包括彩电、投影这样的大宗类型，也包括DLP拼接等小规模市场产品，都承受了或大或小的市场压力。但是，重压之下，行业市场亦有很多“突破性”的看点。显示市场整体呈现出“结构化”转型的特征。 5大市场机遇，几乎演绎翻番行情

从上半年显示市场的发展格局看，彩电行业65英寸以上产品销量增幅达到100%；投影市场微型智能投影销量上半年增幅高达9成；激光电视市场增幅近180%；商务会议平板产品增长更是高达215%；广告机商显产品市场增长121%。

以上五大细分领域成为整个显示产业“最亮眼”的成绩，和崭新的“金矿”。预计其全年市场都会实现翻番的增长，带来的行业市场增量亦高达总计五六百万台。这些产品反映了“大尺寸显示需求”和“大尺寸显示创新”的产业共振。

除了以上这些“半年顶一年”的产品线外，显示行业超过3成增幅的领域还包括：小间距LED显示屏市场（47%）、液晶拼接产品市场（33%）、激光工程投影机市场（28%）——这三大工程显示领域的高速增长，体现了市场崭新一轮采购周期和技术创新的双轮驱动。

总之，市场机遇必然与“创新”叠加，市场机遇也必然与“细分需求趋势”相关联。在这两个规律的交叉点，显示行业找到“增量”和“创收”门路并不难。
大尺寸显示成为“核心”成长逻辑

在2018年以来的显示行业热点成长区域中，“大尺寸”是非常重要的关键词：

例如，家用显示市场，激光电视、微型投影机、彩电产品都表现出“越大越受欢迎”的趋势。行业人士指出，家用显示的消费格局，正在从“堪用、够用”的两个阶段，向第三阶段发展：即“好用”——享受型显示设备，会面临更大的市场机遇。仅限于满足刚需市场的产品，逐渐失去竞争力。同时，高端大尺寸显示应用产品，平均均价的降低，例如激光电视3成的均价下滑等，亦加速了其市场普及。

在商用显示方面，“大尺寸”的市场逻辑则跟随“刚需规则”：例如，会议显示，液晶产品要大显身手，必然需要“比较大的显示尺寸”。传统液晶显示产品集中在40-60英寸的显示区间，难以满足主流会议室的需要。而随着10.5代线的投产，更多的65-85英寸产能，造成了大尺寸液晶产品的“量涨、价低”，从而使得商显会议市场加速发展。类似的逻辑也适用于广告机这种“公共空间显示产品”。

所以，虽然家用和商用的“需求发展阶段”有所差异，但是在大尺寸这一点的市场价值上确是共通的：这方面投影显示产品渴望在家用市场获得2-3倍的成长机会；大尺寸液晶依赖于10.5代线的供给变革（2018年京东方合肥、2019年华星光电深圳，以及此后京东方武汉、华星光电深圳二线和群创广州线2020年前后的投产）也将获得4倍以上的市场成长机遇。

工程商显新周期展开，把握“节奏性”和“结构化”行情

与家用、普通商显市场的“增长”核心围绕“大尺寸化”的显示技术和需求变革不同；工程商显，特别是拼接墙市场的需求变化，表现出更多周期性和结构性的特征：

首先，受到新一轮经济周期的影响。企业利润水平、尤其是大型国企利润水平的增长；新一轮扩大内需和基建刺激政策，导致拼接墙显示行业的需求进入扩张阶段。这整体有利于行业企业的成长。

但是，即便是在行业扩张周期，DLP拼接产品市场依然不甚乐观，反而是新兴的小间距LED拼接在高端指挥调度中心市场“高歌猛进”，其成长量几乎相当于“此轮景气周期的增量总和”。同时，液晶拼接产品凭借价格优势和高端突破两个成长点，在经济性大屏墙市场业绩突出，在高端市场实现了站稳脚跟、有一席之地。
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eswgdeh · 发表于 2018-11-13 14:32

谢谢楼主分享

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工程商显新周期展开，把握“节奏性”和“结构化”行情