拉影子不能增身高 乐视应检视自己的破绽
纵观乐视，无论是其视频内容资源还是硬件用户规模，目前都不足以构建出生态系统。乐视的核心竞争力在于其内容生产能力，例如体育赛事转播及IP的打造。
乐视的破绽
乐视网2010年上市以来动作不断，成立乐视影业、乐视体育、乐视云服务、乐视音乐，收购花儿影视，产业布局涉足诸多热点领域，产品涵盖电视盒、电视和手机等，它还正在布局智能自行车、互联网电动汽车、虚拟现实(VR)等产品。此外，乐视电商还布局网酒网和生鲜电商乐生活。四年中乐视股价涨幅达535%，市值最高曾达到1500亿元人民币，一度超越老牌企业万科、IT霸主联想和零售巨头苏宁云商。以视频起家的乐视已经成为横跨7个行业，排名中国前五的互联网企业。
对乐视的褒贬之声一直不绝于耳，有人说乐视是创新和颠覆的神话，有人说乐视是靠开发布会起家的。“生态圈”是乐视发布会中最常出现的概念，这个概念到底是漂亮的伪装还是精心的战略，值得做一番中肯的梳理。
复制苹果生态圈的概念并不能复制苹果的成功
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足球生态圈：还是雏形
2月18日，乐视体育以27亿元的价格从体奥动力手中签下未来2年中超联赛新媒体平台的独家版权。这是继今年1月乐视斥资1亿元与北京国安足球俱乐部开展深度合作之后，对足球产业的又一个大手笔。对于中超来说，今年有可能是中国职业足球历史上里程碑式的一年，2015年，中超16家俱乐部的总投入超过40亿元，总收入约25亿元，整体亏损高达15亿元。但是，今年体奥动力签订的“5年80亿”转播权合约生效之后，俱乐部有望扭亏为盈。
乐视对中超的大笔投入对于其打造足球生态圈来说是意料之中的选择。中超可以称为中国体育产业最核心的IP资源。德勤在一份报告中预计，中超今年的市值将达到34亿元，较2015年增长40%。场均上座率达到2.2万人，突破历史新高，位居亚洲第一，世界第六。中超这几年的火爆可以归因于资本注入、俱乐部之间的“军备竞赛”，以及政策的顶层规划。
此外，乐视还借助国外顶级赛事吸引流量打造足球生态圈。比如，去年9月乐视以4亿美元购得香港英超2016-2019年赛季独家转播权。同时，乐视投资行业价值链上游，去年与荷甲阿贾克斯俱乐部共同建设中国足球造星工厂，在内容、赛事、会员、青训、商业推广等多个领域进行合作。乐视体育未经审计的财务数据显示，截止2015年12月31日，乐视体育总资产44.42亿元，净资产4.08亿元，全年营业收入4.17亿元。
目前来看，乐视未来的优势之一可能是体育赛事转播，而且在这方面的举措也体现了一些生态圈的概念，但也还只是一个雏形。乐视体育动手比较早，竞争对手要追赶上来至少需要一两年的时间。体育赛事的网上转播有一定的技术含量，收视率高，广告价值非常明显，主持人、技术积累等核心优势一旦培养起来很难被对手超越。ESPN就是一个好的例子。
乐视的未来：中国的Netflix或ESPN?
谷歌和苹果大举进军汽车业并不是有钱就可以任性，其背后的商业逻辑是汽车正在成为装在车轮上的软件平台。在这方面，相比汽车制造商，谷歌和苹果拥有强大的技术优势，这正是他们的DNA。未来，作为汽车大脑的操作系统很有可能是iOS或者安卓，这足以令传统汽车厂商坐立不安，因为他们有可能被排挤成为硬件制造商，行业利润中最丰厚的部分将被谷歌和苹果吞食。同时，谷歌和苹果无以伦比的资金实力也令传统汽车厂商感到了威胁。反观乐视，1月初，获得贾跃亭支持的法拉第未来(Faraday Future)在美国拉斯维加斯展出的概念车，虽然令人瞩目却也没能令众人尽兴而归。这是意料之中的，因为乐视的DNA并不是软件技术。
无人汽车如此，虚拟现实也是同样的道理。业界已经普遍意识到，在家、车、身体和整个移动世界这四个关键领域，苹果、谷歌和微软这三家全球市值最高的公司已经全部有所布局。这是他们眼中的未来，也是他们DNA的自然延伸。从这个意义上说，百度进军无人汽车是顺理成章的事情，而乐视涉足这些领域其实是有点任性的。
乐视早期的优势是版权，但是现在，这种优势已经丧失。去年，乐视的版权业务收入约为 7.7亿元，占总营收的不到6%。中国市场的一个“好处”是，没有像美国那样的反垄断监管，占据渠道之后，运营商可以向价值链上游扩张。因此我们看到，不同于美国视频网站的发展模式，国内网站作为视频内容的渠道方，与上游内容生产商(影视公司等)和下游硬件厂商(智能手机、互联网电视等)的资源整合逐渐成为主流，如康佳与腾讯、优酷和阿里合作推动KKTV，海信与未来电视、爱奇艺PPS合作，创维与腾讯合作推出酷开等。但是，这些布局大家都在做，视频网站之间内容的差异化并不明显，用户也不一定仅仅锁定某一家的会员资格。因此，乐视的核心优势既不明显也不稳固。
值得注意的是，乐视营收虽翻倍增长，但利润率却不断下滑，从2012年16%下跌到2015年的0.7%左右。与乐视股价同时飙升的还有资产负债率，连续四年持续攀升(56%，58%，62%，77%)，远高于行业平均负债率。这说明会员付费收入尚不足以支撑“乐视模式”扩张和弥补硬件的亏损。资金短缺的乐视不得不分拆业务持续融资，2015年乐视系融资总额约179亿元，贾跃亭也多次以股权质押和套现方式来暂时缓解资金短缺问题。这是乐视生态“造血”无法弥补产业扩张和硬件烧钱后遗症。
烧钱也要烧个明白。中国拥有全球7.3亿宽带用户中的近四分之一，这个数字要略高于美国的1亿宽带用户。乐视未来可以参照的一个模式是美国的视频网站Netflix。行业专家称，Netflix令2015年美国电视收视量出现了约一半的跌幅。今年，Netflix计划在节目上投放逾60亿美元的真金白银，提供超过600小时的原创剧集、电影和其他内容。在今年的盈利状况达到大约收支平衡后，Netflix预计明年可以获得可观的全球利润。Netflix的包月费为7.99美元(约合50元人民币)。
基于公司之间的本质差异，复制苹果生态圈的概念并不会让乐视在当前或者未来的市场上复制苹果的成功。规模太小、速度太慢构成阻碍乐视发展的两大瓶颈，乐视的战略并没有体现出其核心竞争力，只是为了超前而超前，这是非常危险的。要看到，苹果的差异化战略是：构建自己独有的生态系统，从提供伟大的产品转向为消费者提供优秀的解决方案，从一个领域到下一个领域。
纵观乐视，无论是其视频内容资源还是硬件用户规模，目前都不足以构建出生态系统。乐视的核心竞争力在于其内容生产能力，例如体育赛事转播及IP的打造。乐视的自制剧《芈月传》为其带来良好版权收益和流量变现就是一个成功的案例。超过千万的付费会员用户是乐视津津乐道的，围绕会员需求的开发和挖掘也将是乐视未来生态构建的核心，但是各个视频网站都在努力，成功的难度不小。
拉长影子并不能增加自己的身高。乐视，应该小心检视自己的破绽。
{xiaolu13}{xiaolu13}哎呦，这个不错 感谢楼主的分享！
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